Samedi décembre 16th 2017

Analyse Bastide Le Confort Médical: Résultats Annuels 2009/2010

Bastide Le Confort Médical

Code Isin : FR0000035370

Mnémonique : BLC

Cours extrêmes sur 6 mois : 7.74 / 9.86 euros

Nombres de titres en circulation : 7 340 580

Marché compartiment : C

Actionnariat de référence (source Bloomberg)

SIB : 49.29%

Lazard Frères Gestion : 8.19%

Guy Bastide : 2.85%

Brigitte Bastide : 1.77%

Palatine Asset Management : 1.55%

KBL Richelieu Gestion : 0.95%

LPAM : 0.85%

COVEA Finance : 0.47%

Bastide le Confort Médical : 0.19%

Retour de la croissance et hausse du bénéfice sur l’exercice 2009/2010 !

Présentation

Bastide Le Confort Médical a été crée en 1977, par Guy Bastide, l’actuel PDG. L’entreprise a été l’une des pionnières en France, dans le développement des soins et l’hospitalisation à domicile. Fort de sa réussite et souhaitant sortir du cadre régional, Bastide s’introduit en Bourse en 1997 sur le second marché et décide de conjuguer politique de croissance externe (11 rachats d’entreprise du secteur depuis mai 1997, dont notamment Confortis qui permet à Bastide de devenir un véritable acteur national) et organique (développement d’agences en propre). Le groupe dispose aujourd’hui de 80 agences en France et de 12 franchises.

Bastide est aujourd’hui, 33 ans après sa création, spécialisée dans la vente et la location (prestations de services) de matériel médical à destination des particuliers (des personnes âgées, handicapées et malades), ainsi qu’aux professionnels (infirmières, médecins…) et aux collectivités de la santé (EPHAD, maisons de retraite, établissements de soins…).

Vente :

Au niveau de la vente aux particuliers (4 grandes familles)

-Produits anti-escarres : matelas, surmatelas, coussins, pansements spécifiques…

-Produits d’incontinence

-Produits d’aide à la mobilité : fauteuils roulants…

-Produits de confort et d’hygiène : produits d’aide à la toilette et à la mobilité, fauteuils relaxants…

Au niveau de la vente aux professionnels et collectivités de la santé

-Produits destinés aux professionnels de la santé : draps et divans d’examen, gants, petite instrumentation, aiguilles, produits de nettoyage et de désinfection…

-Produits destinés aux collectivités de la santé : produits de désinfection et d’hygiène médical, équipement de la chambre médicalisée…

Prestations de services (Location) :

Au niveau des professionnels et des particuliers

-L’Assistance respiratoire : mise à disposition d’une large gamme d’appareillages et de services adaptés aux différentes pathologies respiratoires (notamment réservoirs d’oxygène, concentrateurs et respirateurs).

-Le Maintien à Domicile : mise à disposition d’équipement de soins à domicile (lits médicaux, soulèves malades, fauteuils roulants, produits d’aide à la personne…) pour améliorer la vie quotidienne.

-La Nutrition-Perfusion : mise à disposition principalement de pompes à perfusion, à nutrition et à insuline pour permettre la continuité des soins à domicile.

Lors de ses communications financières la société met en avant 3 activités qui regroupent ventes et prestations de services aux particuliers, comme aux professionnels. Il s’agit de :

-L’activité Respiratoire

-L’activité Nutrition – Perfusion

-L’activité Maintien à domicile

Dernières News

La société Bastide le Confort Médical a publié le 04/10/10 ses résultats annuels 2009/2010. Ceux-ci se traduisent par un chiffre d’affaires de 99.95 millions d’euros et par un résultat net de 2.85 millions d’euros.

Analyse

Au niveau du chiffre d’affaires :

Le groupe Bastide a enregistré sur l’ensemble de son exercice 2009/2010 un chiffre d’affaires de 99.95 millions d’euros en progression de +3.3% contre 96.79 millions d’euros sur l’exercice précédent. Il s’agit d’un résultat positif qui confirme la capacité de l’entreprise à redynamiser ses ventes y compris auprès des EPHADS.

L’exercice 2009/2010 s’est terminé pour Bastide de manière très positive (CA en hausse de +12.1% sur le T4). Cependant, nous pouvons noter très clairement deux tendances entre le premier et second semestre. Ainsi pour rappel sur le S1, le groupe Bastide a réalisé 50.56 millions d’euros de facturations en recul de -1.4% contre 51.27 millions d’euros sur l’exercice 2008-2009. Le premier semestre a continué à subir notamment sur le T1, les effets défavorables du changement législatif autour des EHPAD sur sa branche Maintien à domicile en collectivités. Bastide a en effet constaté une baisse de -33% de son CA sur cette activité, entraînant mécaniquement malgré le maintien des ses autres branches une chute globale de ses facturations de -6.7% sur le T1. Nonobstant, le T2 a bénéficié d’une dynamique plus positive grâce à l’estompement progressif des effets négatifs de la réforme réglementaire liée aux EHPAD (Activité Maintien à domicile en collectivités en retrait plus limité de -7%). De fait, le CA a progressé de +3.5% à 27.78 millions d’euros, permettant à l’entreprise de limiter le déclin de ses activités à seulement -1.4% sur l’ensemble du S1.

Le second semestre à l’inverse marque le vrai retour de la croissance, avec un CA de 49.3 millions d’euros en forte hausse de +8.59%. Ce bon résultat s’explique par le très bon niveau d’activité de la branche MAD, conséquence d’une base de comparaison redevenue favorable (particulièrement sur le T4) et du succès rencontré par la nouvelle stratégie de conquête/fidélisation mise en place par la société auprès de ses principaux clients EHPAD. Le T3 affiche ainsi un CA en progression de +4.8% à 23.9 millions d’euros contre 22.8 millions d’euros un an auparavant, tandis que le T4 affiche des facturations en forte accélération à 25.4 millions d’euros en hausse de +12.1%, en contre 22.6 millions d’euros sur le T4 2008/2009. A noter, que les ventes du T4, Maintien à domicile en collectivités affichent une hausse importante de +25.3% à 6.4 millions d’euros.

De manière globale sur l’ensemble de l’exercice, les 3 grandes activités du groupe Bastide se sont comportées de manière plutôt positive.

Ainsi la première activité du groupe, l’activité Maintien à Domicile qui contribue pour 65.93% des facturations de l’entreprise, affiche un CA en légère croissance de +1.6% à 65.8 millions d’euros. Cette progression restreinte du CA reste, cependant appréciable. En effet, il faut noter que les ventes MAD en magasins ont augmenté de +7% à 40.7 millions d’euros (vs. 38.1M€ en 2008/2009) dont 23.1 millions d’euros uniquement en produits de marques propres. Les ventes de marques propres, axe stratégique de développement du groupe car plus générateur en marges ont augmenté de +10.3% (vs. 20.9M€ en 2008/2009). Les ventes MAD en collectivités ont pour leur part limité leur déclin à -5.8% pour 25.1 millions d’euros, mais elles terminent l’exercice de manière très encourageante avec une croissance de +17% permettant de fait d’amortir la baisse marquée du S1. Ce résultat somme toute positif, confirme une reprise d’activité à un niveau plus conforme à la normale de la branche MAD collectivités, du fait de la récupération progressive du CA affecté par la mise en place de la nouvelle réglementation tarifaire concernant les équipements médicaux des EHPAD.

L’activité Nutrition-Perfusion qui génère 17.04% des revenus de la société, a fait preuve d’une croissance régulière et solide de +6.7% sur l’ensemble l’exercice, en réalisant un CA de 17 millions d’euros (vs. 16M€ sur 2008/2009). Durant l’exercice, Bastide a accentué sur cette activité ses efforts de prospection commerciale afin de mettre en avant son Know-how face aux besoins des nouvelles pathologies.

Finalement l’activité Respiratoire, troisième activité du groupe avec 16.93% du CA généré, a réalisé une année globalement positive avec une croissance de +6.3% pour 16.9 millions d’euros de facturations (vs. 15.9M€ en 2008/2009). Ce bon résultat s’explique notamment par les retombées positives de la réorganisation de la force de vente mise en place sur le S1. Seul bémol, le T4 a été impacté négativement par le changement tarifaire dans la Ventilation par pression continue et l’oxygénothérapie avec un CA en retrait de -3.3% sur le T4 qui mécaniquement atténue la croissance sur 12 mois.

Au niveau du résultat net :

Le groupe Bastide le Confort Médical a enregistré sur son exercice 2009/2010 un résultat net en forte augmentation de +27.2% à 2.85 millions d’euros (vs. 2.24M€ sur 2008/2009). Ce résultat très positif dans un environnement économique toujours perturbé montre que les objectifs affichés par la direction lors de la fin de l’exercice 2008/2009 ont été tenus. Ainsi l’amélioration des fondamentaux économiques, l’adaptation des coûts dans la branche collectivité, le développement dynamique des marques propres…ont permis d’obtenir un résultat opérationnel courant de 6.15 millions d’euros en forte hausse de +28.9%. Ce ROC en progression permet de mettre en évidence la très bonne performance intrinsèque de l’entreprise sur l’exercice 2009/2010 et l’efficace gestion des charges opérationnelles. Le taux de marge opérationnelle courante se monte sur l’exercice à 6.2% dont un taux de 5% sur le S1 et de 7.4% sur le S2 qui profite de la nette accélération de l’activité (notamment de la MAD collectivités) sur la seconde partie de l’exercice.

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